بیتکوین سهشنبه نزدیک ۹۰,۰۰۰ دلار ثابت ماند، زیرا بازارهای رمزارز در آستانه تصمیم نهایی سیاستگذاری سال از سوی فدرال رزرو در وضعیتی کمتحرک قرار گرفتند و تأکید شد که راهنماییهای جروم پاول درباره مسیر آینده سیاست پولی ممکن است از خودِ کاهش نرخ اهمیت بیشتری داشته باشد.
طبق دادهها، بیتکوین در محدوده محدود ۸۸,۰۰۰ تا ۹۳,۰۰۰ دلار نوسان داشت، زیرا نقدینگی کاهش یافته و بازارهای ریسکی در حالت انتظار متوقف شدهاند. اتریوم حدود ۳,۱۰۰ دلار معامله شد، بایننسکوین به ۸۸۶ دلار رسید و سولانا نزدیک ۱۳۲ دلار باقی ماند. ارزش کل بازار رمزارز نیز به حدود ۳/۱ تریلیون دلار کاهش یافت.
جریان ETFها نشان داد که جابهجایی سرمایه بیشتر حالت چرخشی دارد تا خروج کامل. ETFهای بیتکوین دوشنبه حدود ۶۰ میلیون دلار خروج ثبت کردند، در حالیکه محصولات مربوط به ETH و SOL و XRP به ترتیب ۳۵ میلیون، ۱ میلیون و ۳۸ میلیون دلار ورودی جذب کردند. این الگو نشان میدهد سرمایهگذاران بهصورت گزینشی عمل میکنند و آلتکوینها همچنان توجه را جلب میکنند، حتی اگر بیتکوین عقب بماند.
در ساختار بازار نیز نشانههای متضاد دیده میشود. حجم معاملات نقدی در حالی کاهش یافته که قیمت در برابر فشار فروش مقاومت کرده است. دادهها نشان میدهد آدرسهای فعال در حال تثبیت و حجم انتقال در حال افزایش است که نشاندهنده بهبود تدریجی، اما نه کامل، بازار است.
بازارها عملاً در آستانه جلسه FOMC متوقف شدهاند. انتظار برای کاهش نرخ بهره بالا است، هرچند بدبینی خانوارها و رکورد بدهی مصرفکننده چشمانداز تقاضا را پیچیده میکند. انتظار میرود راهنمایی پاول درباره مسیر آینده، عامل تعیینکنندهتری نسبت به خودِ کاهش نرخ باشد. همچنین برآورد میشود نرخ بلندمدت در «خلاصه پیشبینیهای اقتصادی» نزدیک ۳ درصد بماند. بیتکوین احتمالاً حول محدوده ۹۱,۰۰۰ دلار نوسان خواهد کرد، بدون آنکه بلافاصله پس از جلسه یک شکست قاطع ایجاد شود.
انتظارات فدرال رزرو سبب شده شکاف مشخصی میان عملکرد داراییهای دیجیتال ایجاد شود. آلتکوینها همچنان عقبتر از بیتکوین حرکت میکنند، زیرا سرمایهگذاران در آستانه تصمیمگیری احتیاط میکنند. بازار قراردادهای آتی فدرال نیز کاهش نرخ در چهارشنبه را قیمتگذاری کرده اما حرکت بعدی را تا ژوئن محتمل نمیداند. با این حال، فضای صعودی باز میشود اگر نشانهای از احتمال یک کاهش دیگر پیش از ژوئن ارائه شود، بهویژه اگر دادههای بازار کار نرمتر شود و انتظارات تورمی در محدوده ۲–۳ درصد تثبیت بماند.
در بازار مشتقات، نوسانات شدید آخر هفته نشان داد نقدینگی با نزدیک شدن به پایان سال بسیار کمعمق شده است. با وجود این جهشهای سریع، حجم لیکوییدها پایین مانده است. بهره باز معاملات دائمی در بیتکوین بیش از ۴۴ درصد و در اتریوم بیش از ۵۰ درصد نسبت به اکتبر کاهش یافته که نشاندهنده عقبنشینی معاملهگران است. مشارکت خُرد نیز با افت جستوجوهای گوگل به سطح دورههای نزولی گذشته رسیده است.
در مقابل، نهادهایی مانند شرکت مایکل سیلور و همچنین نهنگها همچنان در حال انباشت هستند. طی دو هفته گذشته حدود ۲۵,۰۰۰ بیتکوین از صرافیها خارج شده و مجموع دارایی ETFها و خزانه شرکتها اکنون از میزان بیتکوین موجود در صرافیها بیشتر است که عرضه در گردش را فشردهتر میکند. این وضعیت نشان میدهد یک «فشار عرضه آرام» در حال شکلگیری است، زیرا خریداران بلندمدت موجودی را جذب میکنند و معاملهگران کوتاهمدت عقب مینشینند. اما بدون یک محرک کلان، بیتکوین همچنان در محدوده فعلی گیر کرده است.
انتظار کلی این است که پیام پاول مسیر آغازین بازار در این هفته را تعیین کند. لحن محتاطانه یا اشاره به کاهشهای کمتر میتواند بیتکوین را دوباره به محدوده ۸۸,۰۰۰ دلار برگرداند. برعکس، سیگنال حمایتی یا تأیید ادامه مسیر تسهیل پولی میتواند راه را به سمت ۹۳,۰۰۰ تا ۹۵,۰۰۰ دلار و در صورت تقویت مومنتوم حتی ۹۷,۰۰۰ تا ۱۰۶,۰۰۰ دلار باز کند.
تا پیش از صحبتهای پاول، وضعیت بازار «حمایتشده اما بدون جهتگیری مشخص» باقی میماند؛ نهنگها در حال انباشت، سرمایهگذاران خُرد بیشازحد درگیر و جریانهای نقدی نقدی همچنان منفی است. در این شرایط، حالت غالب «صبر، انتخابپذیری و مدیریت ریسک» است.
