صعود سریع بیت‌کوین به سمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار نه تنها باعث افزایش قابل توجهی در سهام برخی از شرکت‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال شده بلکه نگرانی‌هایی را در مورد خطرات احتمالی برای بازارهای سهام جهانی برانگیخته است.
در حالی که ارز دیجیتال پیشرو به سمت یک نقطه عطف دیگر پیش می‌رود، برخی از تحلیلگران هشدار می‌دهند که این روند می‌تواند نشانه‌ای از برافروختگی بازار باشد. نگرانی‌ها این است که اشتیاق سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های پرریسک، که هم شامل بیت‌کوین و هم سهام می‌شود، ممکن است به سطوح خطرناکی برسد که مشابه شرایطی است که در سال ۲۰۲۱ مشاهده شد.
آن دوره به‌طور موقت بازدهی‌های بسیار بالایی برای سرمایه‌گذاران به همراه داشت اما در نهایت زمینه را برای یک بازار نزولی شدید در سال ۲۰۲۲ فراهم کرد که بسیاری از سرمایه‌گذاران تازه‌وارد را با زیان‌های قابل توجهی مواجه کرد.
برخی بخش‌های بازار سهام در حال حاضر نشانه‌هایی از ارزیابی‌های غیرواقعی نشان می‌دهند. یکی از نمونه‌های برجسته، شرکت کاروانا است که سهام آن تا کنون در سال جاری حدود ۳۷۰٪ رشد کرده است. در همین حال، شاخص S&P 500 به تازگی ارزیابی خود را بالاتر از ۲۲ برابر پیش‌بینی سود برای سال ۲۰۲۵ قرار داده است که بالاترین نسبت از سال ۲۰۲۱ به‌شمار می‌رود.
جورج چیپولونی، مدیر پرتفوی در یک شرکت مدیریت دارایی، در این باره می‌گوید: «ترسم این است که دوباره با موجی از هیجان در بازار مواجه شویم که غیرقابل‌پایدار است و نهایتاً به ضرر سرمایه‌گذاران تمام خواهد شد.»
اگرچه دشوار است که بگوییم آیا میزان هیجان و شوق در حال حاضر به سطوح خطرناک رسیده است یا نه، چیپولونی اشاره کرد که خوشبینی و حباب موجود در بازار نسبت به یک ماه پیش به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته است.
نشانه‌هایی از خوشبینی بیش از حد
در وال‌استریت، برخی تحلیلگران در حال بالا بردن پرچم‌های قرمز درباره وضعیت احساسات سرمایه‌گذاران هستند. اسکات کرونرت از سیتی‌گرو در گزارشی به افزایش شدید شاخص لِوکویچ، که به‌عنوان معیار اصلی احساسات در بازار سهام شناخته می‌شود، در هفته‌های اخیر اشاره کرد. اگرچه این شاخص هنوز پایین‌تر از اوج‌های خود در سال ۲۰۲۱ قرار دارد، اما افزایش اخیر آن باعث شده تا سیتی‌گرو احساسات را به فهرست دلایل خود برای احتیاط در مورد مسیر آینده بازار اضافه کند.
مقایسه شرایط سال ۲۰۲۱ با امروز
در حالی که برخی از تحرکات تجاری امروز شباهت‌هایی به روزهای هیجان‌زده ۲۰۲۱ دارد، تفاوت‌های زیادی در زمینه اقتصادی کلان امروز وجود دارد. در سال ۲۰۲۱، نرخ بهره و بازدهی اوراق قرضه در پایین‌ترین سطح خود قرار داشت و دولت فدرال حجم زیادی از کمک‌های مالی را وارد اقتصاد کرده بود.
در مقابل، تا روز جمعه، بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا در حدود ۴.۴۰٪ قرار داشت که در مقایسه با ۱.۵۰٪ در دسامبر ۲۰۲۱ است. بازدهی‌های بالاتر امروز، سوالات جدیدی را برای بازار ایجاد کرده است.
به جای اینکه بازارها تحت فشار هزینه‌های بالاتر قرض‌دهی قرار بگیرند، هم سهام و هم بیت‌کوین از هیجان ناشی از «تجارت ترامپ» بهره‌مند شده‌اند. اما این خوشبینی باعث شده که هر دو بازار برای شرایط بی‌نقص قیمت‌گذاری شوند.
محمد آما، کارشناس بازارهای مالی توضیح داد: «اگر سودهای شرکتی مطابق انتظار سرمایه‌گذاران نباشد یا اگر رئیس‌جمهور منتخب دونالد ترامپ به وعده‌های خود مانند ایجاد یک ذخیره بیت‌کوین ملی عمل نکند، هر دو بازار ممکن است با مشکلات جدی روبرو شوند. اگر به S&P 500 و نزدک نگاه کنید، آن‌ها مقدار زیادی اخبار خوب را در قیمت‌های خود گنجانده‌اند. اگر این انتظارات برآورده نشود، مشکلات جدی پیش خواهد آمد.»
در روز جمعه، معاملات سهام ایالات متحده به پایان رسید و شاخص‌های S&P 500، نزدک و داو جونز همگی در پایان هفته رشد داشتند. شاخص داو حتی به رکورد جدیدی رسید. با این حال، ادامه قدرت بازار بستگی به این دارد که آیا این خوشبینی همچنان پایدار باقی می‌ماند یا واقعیت اقتصادی نتایج مورد انتظار را برآورده نکند.