خلاصه
- پس از هرج و مرج بازارها از ۲ آوریل، به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران هند را به عنوان یک محافظ در برابر احتمالات تغییرات در جریان‌های تجاری آینده می‌بینند.
- تحلیلگران به اقتصاد مصرف‌محور هند، کم بودن وابستگی آن به تجارت بین‌المللی و تعداد بالای سرمایه‌گذاران داخلی اشاره می‌کنند که به آن کمک می‌کند تا از فروش گسترده‌ای که اخیراً بازارهای جهانی را درگیر کرده است، در امان بماند.
- کاهش قیمت نفت که معمولاً نشانگر کند شدن رشد اقتصادی جهانی است، می‌تواند به نفع اقتصاد هند باشد.
چرا هند به عنوان پناهگاه امن در نظر گرفته می‌شود؟
جنگ تجاری جاری آمریکا با سایر کشورهای جهان تهدیدی برای مختل کردن اتحادهای قدیمی، ایجاد اختلال در زنجیره‌های تأمین جهانی و تغییر روش‌های محاسبه تعرفه‌های متقابل است. اما این جنگ تجاری همچنین مفهومی جدید به دنیای سرمایه‌گذاری وارد کرده است: ایده یک پناهگاه امن.
از زمان «روز آزادی» در ۲ آوریل، الگوهای جدیدی پدید آمده است که یکی از آنها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هند را به عنوان یک محافظ در برابر تغییرات احتمالی در جریان‌های تجاری جهانی می‌بینند.
طبق گزارش مورگان استنلی، «تنها ۱۲ درصد از اقتصاد هند به صادرات کالا وابسته است، و صادرات به ایالات متحده تنها ۲/۱ درصد از تولید ناخالص داخلی را تشکیل می‌دهد.» اگر کالاهای معاف از تعرفه مانند داروها و انرژی را که فعلاً از تعرفه‌ها معاف هستند، حذف کنیم، تنها ۱/۷ درصد از تولید ناخالص داخلی هند تحت تاثیر تعرفه‌ها قرار دارد.
اقتصاددان ارشد هند در مورگان استنلی، آپاسانا چاترا، معتقد است که «هند کمترین وابستگی را به ایالات متحده در میان اقتصادهای آسیایی دارد و تأثیر مستقیم تعرفه‌های بالاتر بر تقاضای صادراتی کم خواهد بود.»
ویژگی‌های اقتصاد هند که آن را مقاوم می‌سازد
اقتصاد هند که بر مصرف داخلی تکیه دارد و کمتر از سایر اقتصادهای نوظهور به صادرات وابسته است، آن را در برابر شوک‌های خارجی مانند جنگ‌های تجاری مقاوم‌تر می‌کند. علاوه بر این، «بیش از ۸۰ درصد از بازار سهام هند توسط سرمایه‌گذاران داخلی در اختیار است.» این سرمایه‌گذاران که به‌طور مرتب میلیاردها دلار از طریق طرح‌های سرمایه‌گذاری سیستماتیک وارد بازار می‌کنند، معمولاً از قیمت‌های دارایی در برابر تغییرات خارجی در زمان‌های نوسانی محافظت می‌کنند.
الکساندر ردمان، استراتژیست ارشد سهام در CLSA، می‌گوید: «سرنوشت بازار سهام هند عمدتاً توسط عوامل داخلی تعیین می‌شود.»
کاهش قیمت نفت و تاثیر آن بر هند
یکی دیگر از جنبه‌های مثبت برای هند کاهش قیمت نفت است که معمولاً پیش از کند شدن رشد اقتصادی جهانی رخ می‌دهد. از آنجا که هند مقدار زیادی انرژی وارد می‌کند، کاهش قیمت نفت به کاهش صورت‌حساب واردات آن کمک می‌کند. به‌عنوان مثال، «هند در سال ۲۰۲۲ معادل ۲۷۷ میلیارد دلار نفت وارد کرد که ۳۸ درصد از کل واردات این کشور را تشکیل می‌دهد.» کاهش قیمت‌های جهانی نفت به نفع هند است زیرا این کشور واردکننده خالص کالاهای اساسی است.
چاترا اضافه می‌کند: «کاهش قیمت‌های جهانی نفت (که امسال تاکنون ۲۲ درصد کاهش داشته است) شرایط تجاری هند را بهبود می‌بخشد.»
تثبیت بازار سهام هند در شرایط نوسانی جهانی
افول طولانی‌مدت بازار سهام هند، که ناشی از نگرانی‌ها درباره ارزیابی‌های بالا پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا بود، همچنین کمک کرده است که قیمت سهام به سطوح جذاب‌تری برسد و این ممکن است در آینده کف قیمتی برای سهام فراهم کند.
ردمان از CLSA می‌گوید: «هند بالاترین میزان اصلاح پیش‌بینی‌های سود به ازای هر سهم را در میان بازارهای نوظهور و توسعه‌یافته، به جز اندونزی، داشته است.»
به‌روزرسانی‌های اقتصادی هند
- تورم در هند: وزارت آمار و برنامه‌ریزی هند گزارش می‌دهد که «نرخ تورم سالانه هند در ماه مارس به ۳/۳۴ درصد کاهش یافت که کمتر از پیش‌بینی ۳/۶ درصدی بود.» این کاهش برای پنجمین ماه متوالی رخ داد و عمدتاً به دلیل کاهش رشد قیمت مواد غذایی بود.
- کاهش تولید صنعتی: وزارت آمار و برنامه‌ریزی هند گزارش می‌دهد که «شاخص تولید صنعتی (IIP) نشان‌دهنده افزایش ۲/۹ درصدی در ماه فوریه بود که از رشد ۵/۲ درصدی در ماه ژانویه به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافت.» کندی در بخش‌های تولید و معدن به کاهش کمک کرده است.
- سرعت گرفتن صادرات آیفون از هند توسط اپل: رویترز گزارش می‌دهد که «در ماه مارس، اپل ۶۰۰ تن آیفون به ارزش نزدیک به ۲ میلیارد دلار از هند به ایالات متحده صادر کرد قبل از اینکه تعرفه‌های “متقابل” رئیس‌جمهور ترامپ وارد شوند.»