قیمت مس در مسیر ثبت بزرگترین افزایش سالانه خود در بیش از یک دهه قرار گرفته است؛ تعرفههای آمریکا، اختلال در عرضه و نگرانی از کمبود جهانی باعث شکلگیری جهشی پرشتاب در پایان سال شدهاند.
این فلز سرخ در ماه دسامبر به رکوردی بالاتر از ۱۲٬۰۰۰ دلار برای هر تن رسید و در سال ۲۰۲۵ بیش از یکسوم رشد کرده است؛ بزرگترین جهش سالانه از سال ۲۰۰۹ که همزمان با خروج جهان از بحران مالی، قیمت مس بیش از ۱۴۰ درصد افزایش یافت.
پیشبینی میشود تقاضا برای این فلز صنعتی در دهه ۲۰۳۰ از عرضه معدنی پیشی بگیرد و قیمتها در سال آینده نیز بالا بمانند. نیاز به مس با گذار از سوختهای فسیلی به انرژیهای تجدیدپذیر مانند باد و خورشید، برقیسازی خودروها و رونق ساخت مراکز داده برای هوش مصنوعی افزایش یافته است. در مقابل، معادن قدیمی مس بهرهوری کمتری دارند و راهاندازی معادن جدید بسیار پرهزینه و زمانبر است.
تداوم قیمتهای بالا میتواند برخی تولیدکنندگان را به استفاده از جایگزینهای ارزانتر سوق دهد یا به تقاضا در حوزههایی که کمضروریتر تلقی میشوند مانند کربنزدایی آسیب بزند.
افزایش قیمتها نتیجه همزمانی مجموعهای از عوامل بوده است؛ از کاهش تنشهای آمریکا و چین و گمانهزنی درباره توافق صلح روسیه و اوکراین گرفته تا اثر تعرفههای وارداتی آمریکا.
بسیاری از فعالان بازار از کسری ساختاری مس از سال ۲۰۲۶ سخن میگویند. قیمت معیار مس در لندن از ماه اکتبر پس از وقوع حوادث بزرگ در سه معدن از بزرگترین معادن جهان و کاهش پیشبینی تولید چند شرکت معدنی، رکوردهای پیاپی ثبت کرده است.
در سال جاری حجم زیادی مس به آمریکا سرازیر شد، زیرا واردکنندگان پیش از اعمال تعرفههای مس توسط دولت دونالد ترامپ برای واردات شتاب گرفتند. شایعات درباره تعرفهها شکافی بیسابقه میان قیمت لندن و قیمت مس در بازار کومکس آمریکا ایجاد کرد و معاملهگران با خرید در بورس فلزات لندن و فروش در کومکس از این اختلاف سود گرفتند.
در نهایت، عوارض وضعشده بهطور غیرمنتظره شامل کاتد مسی که به کشور وارد میشد نشد، اما قیمت کومکس همچنان بالاتر از قیمت لندن معامله میشود؛ نشانهای از نگرانیها نسبت به اعمال تعرفههای بیشتر از سوی دولت آمریکا در سال آینده.
انباشت مس در انبارهای کومکس به رکوردی بالاتر از ۴۰۰٬۰۰۰ تن رسیده، در حالی که ذخایر شبکه جهانی بورس فلزات لندن در سال جاری بهطور محسوسی کاهش یافته و موجودی اروپا به کمتر از ۲۰٬۰۰۰ تن رسیده است. این تنگنا ماهیتی منطقهای دارد و نه جهانی، زیرا ذخایر آمریکا بالا مانده است.
تا پایان نوامبر (آخرین دادههای موجود)، ۸۵ درصد مس موجود در انبارهای بورس فلزات لندن منشأ چینی داشت که واجد شرایط تحویل به تأسیسات کومکس آمریکا نیست. با این حال، به دلیل قیمتهای بالاتر داخلی، ارسال محمولهها به آمریکا ادامه یافته و با جابهجایی منشأ کالا، این روند احتمالاً تا ۲۰۲۶ ادامه خواهد داشت و میتواند به کمبودهایی خارج از آمریکا بینجامد.
با وجود کندی رشد تقاضا در چین بهعنوان بزرگترین مصرفکننده جهان، انتظار میرود قیمت مس تا ۲۰۲۶ همچنان قوی باقی بماند.
افزایش مس همزمان با تداوم رشد فلزات گرانبها بوده است؛ طلا و نقره به اوجهای تاریخی رسیدهاند. قیمت طلا در سال جاری حدود ۷۰ درصد رشد کرده و به بالای ۴٬۴۰۰ دلار در هر اونس تروا رسیده است؛ بهترین عملکرد از ۱۹۷۹، زیرا سرمایهگذاران در برابر ریسکهای ژئوپلیتیک و تضعیف دلار به پناهگاههای امن روی آوردهاند. نقره نیز برای نخستین بار از مرز ۸۰ دلار عبور کرد و سپس با اصلاحی حدود ۵ درصدی روبهرو شد.
