بازار رمزارزها در چند هفته اخیر دورهای بهویژه سخت را پشت سر گذاشته و سقوطی حدود یک تریلیون دلاری در شش هفته اخیر حتی باورمندان قدیمی این بازار را هم دچار تردید کرده است. بیتکوین که اوایل اکتبر به رکورد ۱۲۶,۰۰۰ دلار رسیده بود، جمعه به زیر ۸۱,۰۰۰ دلار سقوط کرد و سپس کمی بهبود یافت و دوشنبه همزمان با رشد بازار سهام تا حدود ۸۸,۰۰۰ دلار بالا رفت.
این ماه یکی از بدترین دورههای تاریخ کریپتو رقم خورده و هنوز مشخص نیست بازار به کف خود رسیده باشد. برخلاف سقوطهای پیشین که عمدتا ناشی از رفتار هیجانی معاملهگران خرد بود، افت امسال زیر فشار حضور گسترده سرمایه نهادی، تحولات سیاستگذاری و روندهای کلان اقتصادی جهانی رخ داده است.
در حالی که بازار سهام آمریکا فقط حدود ۳ درصد از اوج اخیرش پایینتر است، بیتکوین با افت ۳۰ درصدی وارد محدوده بازار نزولی شده و در مسیر بدترین ماه خود از زمستان ۲۰۲۲ قرار دارد؛ زمانی که بحران FTX به رهبری سم بنکمن فرید بازار را به هم ریخت.
سرمایهگذاران اکنون از دو موضوع نگراناند؛ تصمیم بعدی فدرال رزرو درباره کاهش نرخ بهره و احتمال ترکیدن حباب هوش مصنوعی. این عوامل بر بازار کریپتو سنگینی میکند زیرا مانند سهام تکنولوژی، به تغییرات نرخ بهره به شدت حساس است و هر افزایش هزینه وامگیری میتواند میل به پذیرش ریسک را تضعیف کند.
اما فشار دیگری که معاملهگران با آن روبهرو هستند، پیامدهای سقوط ناگهانی ۱۰ اکتبر است. در آن روز، زمانی که «دونالد ترامپ» جنگ تجاری با چین را دوباره شعلهور کرد، موج فروش وحشتزده آغاز شد و در بازاری که به شدت با اهرم اداره میشود، تصفیههای خودکار به سرعت سرازیر شد. در یک روز ۱۹ میلیارد دلار از بازار پاک شد و بسیاری از سرمایهگذاران را واداشت به طور کامل از کریپتو خارج شوند؛ اتفاقی که بیتکوین و دیگر توکنها را در برابر نوسانپذیری آسیبپذیرتر کرده است.
این سقوط باعث شد بسیاری برای پاسخ به مارجین کال داراییهایشان را بفروشند و همین روند اثر گلولهبرفی ایجاد کرد؛ هر چه قیمت بیتکوین بیشتر میافتاد، مارجین کال بیشتری فعال میشد و فروشهای اجباری شدت میگرفت.
آنچه این سقوط را متفاوت کرده حضور میلیاردها دلار سرمایهای است که از طریق صندوقهای اسپات بیتکوین وارد بازار شده است. سرمایهگذاران جریان اصلی برای بهرهمندی از رشد قیمت وارد شدند اما مانند کاربران اولیه کریپتو به ایدئولوژی این حوزه پایبند نیستند و توان تحمل نوسانهای شدید را ندارند. به همین دلیل اکنون بیتکوین بیشتر شبیه یک دارایی پرریسک معمولی در سبد سرمایهگذاری رفتار میکند و نه یک نماد اعتقادی برای معاملهگران وفادار.