بازار ارز از «شوک ترامپ» که در اوایل سال باعث نوسان‌های شدید شده بود، عبور کرده است و شاخص‌های نوسان دلار اکنون به پایین‌ترین سطح خود از پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا رسیده‌اند.
انتظار نوسان ارزش دلار در برابر یورو و ین که پس از انتخاب ترامپ در نوامبر گذشته به شدت افزایش یافته بود، این ماه به کمترین میزان در بیش از یک سال گذشته کاهش یافته است. در همین حال، شاخص دلار آمریکا که ارزش آن را در برابر مجموعه‌ای از ارزها از جمله پوند و یورو می‌سنجد، بخشی از افت‌های تند ابتدای سال را جبران کرده و به سطح پیش از جهش پیش‌انتخاباتی بازگشته است.
به گفته تحلیل‌ها، مجموعه‌ای از توافق‌های تجاری میان آمریکا و شرکای بزرگش مانند اتحادیه اروپا و چین، از شدت نوسان در بازار کاسته است. در عین حال، اقتصاد آمریکا برخلاف انتظارها در برابر آغاز تعرفه‌ها مقاومت بیشتری نشان داده و بانک‌های مرکزی بزرگ جهان نیز به پایان چرخه کاهش نرخ بهره نزدیک شده‌اند که خود منبع دیگری از بی‌ثباتی بازار را کاهش داده است.
پیش از انتخابات آمریکا، دلار به دلیل انتظارات از سیاست‌های تجاری و مالی جمهوری‌خواهان تقویت شد؛ اما در آوریل، اعلام تعرفه‌های جدید موجب آشفتگی در بازار ارز شد و حجم معاملات روزانه به رکورد نزدیک به ١٠ تریلیون دلار رسید. نگرانی از تأثیر جنگ تجاری و استقلال فدرال‌رزرو باعث شد شاخص دلار در آغاز سال بدترین عملکرد خود از دهه ١٩٧٠ را ثبت کند.
با این حال، از تابستان به بعد دلار دوباره تقویت شد؛ رشد بازار سهام آمریکا و رکوردهای جدید وال‌استریت نیز از آن حمایت کرد. برخی مدیران سرمایه‌گذاری معتقدند نگرانی‌ها درباره دارایی‌های آمریکایی بیش از حد بزرگ‌نمایی شده بود و افت اخیر دلار در واقع اصلاحی در بازار صعودی آن است نه آغاز یک روند نزولی پایدار.
کاهش انتظارات نوسان در بازار نشانه آن است که «شوک ترامپ» پایان یافته است. کاهش تنش‌های تجاری و سیاست مالی باثبات‌تر از دلایل اصلی این آرامش هستند.
همچنین تعطیلی طولانی دولت آمریکا موجب کاهش داده‌های اقتصادی منتشرشده و در نتیجه کم‌شدن نوسان در بازار دلار و اوراق خزانه شده است. در همین مدت، شاخص نوسان بازار اوراق خزانه به پایین‌ترین سطح چهار سال اخیر رسیده است.
افزون بر این، تصمیم اخیر فدرال‌رزرو مبنی بر کاهش نرخ بهره همراه با هشدار نسبت به ادامه ندادن قطعی آن، باعث شده دلار تقویت شود. اکنون ارزش دلار دوباره بیشتر به عوامل سنتی مانند اختلاف نرخ بهره میان کشورها وابسته است.
در نهایت، تقاضا برای اختیار خرید دلار (نشانه انتظار رشد آن) به بالاترین حد از فوریه رسیده و برخی سرمایه‌گذاران می‌گویند دلار بار دیگر نقش سنتی خود را به‌عنوان عامل ثبات در سبد دارایی‌ها بازیافته است.
