هزینههای تولید در ژاپن در نوامبر ثابت ماند و به بانک مرکزی این کشور موضوعات بیشتری برای بررسی پیش از نشست سیاستگذاری دسامبر داد. قیمتهای تولیدکننده نسبت به سال قبل ۲/۷ درصد افزایش یافت و برای یک ماه دیگر بالاتر از هدف بانک مرکزی قرار گرفت. شاخص قیمت تولیدکننده که بانک مرکزی ژاپن آن را محاسبه میکند نشان میدهد هزینههای کارخانهای در مقایسه سالانه ۲/۷ درصد و نسبت به اکتبر ۰/۳ درصد بیشتر شده است.
برخی بخشها رشد شدیدتری داشتند؛ مواد غذایی و نوشیدنی ۴/۹ درصد بالا رفت و فلزات غیرآهنی نیز به دلیل گرانی مس ۱۴/۹ درصد رشد کرد. با این حال قیمت مواد شیمیایی، فرآوردههای نفتی و فولاد کاهش یافت. اهمیت این روند در آن است که افزایش هزینه کارخانهها میتواند در نهایت قیمت مصرفکننده را بالا ببرد؛ در حالی که تورم هسته ژاپن نزدیک ۳ درصد و بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی مانده است. نشست بعدی سیاستگذاری بانک مرکزی برای «۱۸ تا ۱۹ دسامبر» برنامهریزی شده و مقامها میان تورم بالاتر و رشد ضعیف گرفتار شدهاند.
فشارهای قیمتی مداوم میتواند بانک مرکزی ژاپن را به بازنگری در سیاست فوق انبساطی خود نزدیک کند. تاکنون نرخها بدون تغییر مانده زیرا مقامها از افزایش زودهنگام محتاط بودهاند. اما تداوم رشد بالای قیمتهای تولید ممکن است انتظار بازار برای تغییر سیاست را تقویت کند و بر اوراق قرضه و ارزش ین اثر بگذارد.
ترکیب دشوار تورم بالاتر از هدف و رشد کند، چالشی است که بانکهای مرکزی دیگر نیز با آن روبهرو هستند. افزایش مداوم هزینههای تولید میتواند به سرعت به خانوارها و کسبوکارها منتقل شود. تصمیم پیشروی بانک مرکزی ژاپن نه تنها بر بازارهای داخلی اثر خواهد گذاشت بلکه برای سرمایهگذاران جهانی نیز اهمیت دارد.
