بازارهای سهام هند در چند هفته اخیر در حال افت بوده‌اند و برخی از شاخص‌ها اکنون وارد منطقه بازار نزولی شده‌اند. شاخص اصلی BSE Sensex که ۳۰ سهم را دنبال می‌کند، در حدود ۷۶,۰۰۰ واحد معامله می‌شود که تقریباً ۷/۵ درصد از میانه دسامبر کاهش یافته و تقریباً ۱۰,۰۰۰ واحد از بالاترین رکورد خود یعنی ۸۵,۹۷۸ در سپتامبر ۲۰۲۴ فاصله گرفته است. سهام‌های شرکت‌های کوچک و متوسط ضربه سخت‌تری خورده‌اند: شاخص BSE SmallCap از اوج‌های خود ۲۱ درصد کاهش یافته و شاخص BSE MidCap 150 نیز ۱۹ درصد افت کرده است. اگرچه اعداد زیادی برای نمایش روند وجود دارد، اما تصویر کلی واضح است. پس چه عواملی این روند نزولی را به وجود آورده‌اند و آینده چه خواهد بود؟
یکی از عوامل کلیدی، کاهش مداوم سرمایه‌گذاری‌های خارجی (FPI) است. از سپتامبر سال گذشته، سرمایه‌گذاران خارجی پول خود را از هند بیرون کشیده‌اند و این روند همچنان ادامه دارد. تنها در ماه ژانویه، آن‌ها ۷۸۰ میلیارد روپیه (۹ میلیارد دلار) از هند خارج کردند و تا کنون در فوریه، ۲۱۲ میلیارد روپیه دیگر خارج کرده‌اند. این سرمایه به بازارهای دیگری، به‌ویژه چین، منتقل می‌شود، جایی که سرمایه‌گذاران خارجی فرصت‌های زیادی در حال صعود بازار، به‌ویژه در سهام فناوری، به دست آورده‌اند، پس از معرفی ابزار هوش مصنوعی چینی DeepSeek.
مدتی است که بسیاری در هند معتقد بودند که مشارکت داخلی قوی در بازارها می‌تواند در برابر خروج سرمایه‌های خارجی مقاومت کند و در حالی که افزایش استفاده از طرح‌های سرمایه‌گذاری سیستماتیک (SIP) پس‌اندازهای بیشتری را به بازار سهام هدایت کرده است، خروج سرمایه‌های خارجی همچنان تأثیر زیادی بر بازار دارد.
علاوه بر این، سرمایه‌گذاران خرد، به‌ویژه افراد جوان، از زمان پاندمی به‌طور فعال در بازار سهام شرکت کرده‌اند و آن را به‌عنوان یک منبع درآمدی دیده‌اند. این اولین بار است که آن‌ها با یک رکود بازار مواجه می‌شوند و ضررهایی که بسیاری از آن‌ها در حال تجربه هستند، می‌تواند باعث تشدید احساسات منفی در آن‌ها شود.
آینده چه خواهد شد؟ در گفتگو با مدیران صندوق‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی، دیدگاه غالب این است که هیچ عامل فوری وجود ندارد که احتمالاً روند فعلی را تغییر دهد. رویدادهای بزرگ پیش‌بینی‌شده مانند بودجه و کاهش نرخ بهره پشت سر گذاشته شده است و سهام هند حتی در سطوح فعلی نیز به نظر می‌رسد که ارزش‌گذاری شده‌اند.
در عین حال، عدم قطعیت‌های جهانی همچنان به شدت وجود دارند؛ چه از جنبه اقتصادی و سیاسی اقدامات ترامپ (تعرفه‌ها و غیره) و چه بحران‌های جاری در غزه و اوکراین. بنابراین احتمالاً شرایط بدتر از این هم خواهد شد.
با این حال، در سطح سهام‌های انفرادی هند هنوز می‌توان فرصت‌هایی برای سودآوری پیدا کرد. اما بدون وجود تحولات مثبت ناگهانی، روایت کلی بازار این کشور احتمالاً برای چند ماه آینده منفی باقی خواهد ماند.
توجه! محتوای منتشر شده صرفاً جهت اطلاع‌رسانی بوده و نباید به منزله توصیه سرمایه‌گذاری تلقی گردد. فعالیت در بازارهای مالی با ریسک فراوان همراه است و اکو رایز مسئولیتی در قبال سود و زیان احتمالی ناشی از آن را ندارد.