روز چهارشنبه، فدرال رزرو، بانک مرکزی ایالات متحده آمریکا همان‌طور که انتظار می‌رفت، نرخ بهره را به میزان ۲۵ واحد پایه (۰/۲۵ درصد) کاهش داد و نرخ سیاستی بانک مرکزی به محدوده ۴/۲۵ تا ۴/۵ درصد کاهش یافت. با این حال جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تأکید کرد که کاهش‌های بیشتر در نرخ بهره اکنون به پیشرفت بیشتر در کاهش تورم سرسختانه بستگی دارد. اظهارات او نشان داد که سیاست‌گذاران در حال سازگاری با تغییرات احتمالی اقتصادی تحت دولت ترامپ هستند.
فدرال رزرو در کاهش بیشتر نرخ بهره احتیاط می‌کند
تأکید مکرر پاول بر احتیاط باعث شد وال استریت ناآرام شود و سهام شرکت‌ها به شدت کاهش یابد، بازده اوراق قرضه افزایش یابد و سرمایه‌گذاران انتظارات خود را از کاهش بیشتر نرخ بهره در سال آینده کاهش دهند. پاول در یک کنفرانس خبری پس از تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال برای کاهش نرخ بهره معیارگفت: «ما در موقعیت خوبی هستیم، اما از اینجا به بعد وارد مرحله جدیدی می‌شویم که در آن درباره کاهش‌های بیشتر محتاط خواهیم بود.»
پاول ضمن اشاره به بهبودهایی در تورم از زمان اوج خود در سال ۲۰۲۲، به رکود اخیر نیز اشاره کرد، به ویژه در هزینه‌های مسکن که کندتر از حد انتظار کاهش یافته است. او از اعتماد فدرال رزرو به ادامه کاهش تورم سخن گفت، اما اذعان داشت که سیاست‌گذاران شروع به ارزیابی تأثیرات احتمالی اقتصادی سیاست‌های پیشنهادی رئیس‌جمهور منتخب، دونالد ترامپ، شامل تعرفه‌های بالاتر، کاهش مالیات و سیاست مهاجرتی سختگیرانه کرده‌اند.
پاول اشاره کرد که در این جلسه، برخی از مقامات فدرال به طور مقدماتی تخمین‌هایی از تأثیرات این سیاست‌ها را در پیش‌بینی‌های خود گنجانده‌اند. چشم‌انداز جدید پیش‌بینی می‌کند که تورم بالاتر از تخمین قبلی باشد و کاهش‌های نرخ بهره در سال آینده کمتر باشد، که بازتاب عدم اطمینان بیشتر از زمان انتخابات ریاست‌جمهوری ۵ نوامبر است. سیاست‌گذاران اکنون پیش‌بینی می‌کنند که تورم اصلی، بر اساس شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) بدون غذا و انرژی، تا سال ۲۰۲۵ در سطح بالای ۲/۵٪ باقی بماند. این نشان‌دهنده پیشرفت نسبت به ۲/۸٪ امسال است، اما هنوز بالاتر از هدف ۲٪ فدرال رزرو است.
تغییر در انتظارات تورمی با سیاست‌های ترامپ
فدرال رزرو که در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ نرخ بهره را به طور تهاجمی برای مقابله با افزایش تورم بالا برده بود، امسال شروع به کاهش آن کرد و نرخ‌ها را در سپتامبر نیم درصد و در نوامبر یک‌چهارم درصد کاهش داد. پیش از نشست این هفته، انتظار می‌رفت بانک مرکزی یک کاهش نرخ بهره «بازدارنده» ارائه دهد. با این حال، پس از اظهارات پاول، انتظارات بازار تنها یک کاهش ۲۵ واحدی برای سال آینده را نشان داد.
این چشم‌انداز بازبینی‌شده چالش‌های احتمالی برای برنامه اقتصادی ترامپ را برجسته می‌کند، زیرا سیاست سختگیرانه‌تر فدرال ممکن است نرخ بهره مصرف‌کنندگان، مانند نرخ‌های وام مسکن را بالا نگه دارد و تحقق وعده کاهش تورم دشوارتر کند. پاول همچنین فاش کرد که تصمیم برای کاهش نرخ بهره به محدوده ۴/۲۵٪ تا ۴/۵۰٪ تصمیمی نزدیک‌تر از چیزی بود که بازارها فرض کرده بودند.
بث همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، که امسال به بانک مرکزی آمریکا پیوسته است، با این تصمیم مخالفت کرد و نشان داد که ترجیح می‌دهد نرخ‌ها در نشست این هفته بدون تغییر باقی بمانند. با این حال، پاول تکرار کرد که اقتصاد همچنان قوی است و با رشد مداوم، بیکاری پایین و تورمی که انتظار می‌رود به تدریج کاهش یابد.
تنها دو کاهش نرخ در سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌شود
بیانیه جدید فدرال رزرو نشان می‌دهد که احتمالاً روند کاهش نرخ‌ها از نشست ۲۸-۲۹ ژانویه متوقف خواهد شد و کاهش‌های بیشتر به داده‌ها، روندهای اقتصادی و ارزیابی خطرات در سال آینده بستگی دارد. بانک مرکزی آمریکا اکنون پیش‌بینی می‌کنند که تا پایان سال ۲۰۲۵ تنها دو کاهش نرخ یک‌چهارم واحدی انجام شود که نیم واحد کمتر از پیش‌بینی قبلی است. پیش‌بینی می‌شود که تورم در سال ۲۰۲۵ به ۲/۵٪ برسد و تا پیش از سال ۲۰۲۷ به هدف ۲٪ نرسد. این پیشرفت کندتر باعث شده است که نرخ نهایی تجدیدنظر شده ۳/۱٪ در مقایسه با پیش‌بینی قبلی ۲/۹٪ برای سال ۲۰۲۷ تعیین شود.