رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، اعلام کرد که بانک مرکزی آمریکا آماده است به زودی کاهش نرخ بهره را آغاز کند و تأکید کرد که افت بیشتر در بازار کار نامطلوب خواهد بود و ابراز اطمینان کرد که تورم نزدیک به دستیابی به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است.
پاول در سخنرانی‌ای در سمپوزیوم اقتصادی سالانه فدرال رزرو در کانزاس سیتی اعلام کرد: «زمان آن رسیده است که سیاست پولی تنظیم شود. مسیر پیش رو مشخص است و زمان‌بندی و مقیاس کاهش نرخ بهره به داده‌های دریافتی، چشم‌انداز اقتصادی و تعادل ریسک‌ها بستگی خواهد داشت.»
این تغییر رویکرد از تمرکز بر مبارزه با تورم به آمادگی برای حمایت از بازار کار، فصلی جدید برای فدرال رزرو را باز می‌کند، به ویژه در شرایطی که انتخابات ریاست‌جمهوری در آمریکا نزدیک است.
پاول اشاره کرد که او به طور فزاینده‌ای اطمینان دارد که تورم در مسیری پایدار به سوی ۲ درصد است و اکنون ریسک‌های افزایش بیشتر تورم کاهش یافته است. در عین حال، او به کندی بازار کار اشاره کرد و گفت که «ریسک وضعیت اشتغال در حال افزایش است.»
اگرچه افزایش نرخ بیکاری ایالات متحده به ۴/۳ درصد بیشتر به دلیل کاهش استخدام بوده تا اخراج‌ها، پاول تأکید کرد که فدرال رزرو تحمل بدتر شدن بیشتر شرایط کار را نخواهد داشت. او گفت: «ما به دنبال سرد کردن بیشتر شرایط بازار کار نیستیم و از آن استقبال نمی‌کنیم.» ما هر کاری که بتوانیم انجام خواهیم داد تا از یک بازار کار قوی حمایت کنیم و در عین حال به حرکت بیشتر به سوی ثبات قیمت‌ها ادامه می‌دهیم.»
تحلیلگران مالی و بازارها قبلاً به طور گسترده انتظار داشتند که فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را در نشست سیاست‌گذاری ۱۷-۱۸ سپتامبر آغاز کند، نظری که پس از انتشار خلاصه‌ای از نشست ژوئیه فدرال رزرو که در آن «اکثریت وسیع» سیاست‌گذاران موافقت کردند که کاهش نرخ احتمالاً از ماه آینده آغاز خواهد شد، تقویت شد.
بیشتر تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو با کاهش ۰/۲۵ درصدی نرخ بهره آغاز خواهد کرد، که میزان استاندارد برای بانک مرکزی است. با این حال، تأکید پاول بر حمایت از بازار کار نشان می‌دهد که احتمال کاهش بزرگ‌تر نیز وجود دارد، به ویژه اگر گزارش مشاغل دولت آمریکا برای ماه آگوست که قرار است در ۶ سپتامبر منتشر شود، تضعیف بیشتر در بازاری که بسیاری آن را هنوز مقاوم توصیف کرده‌اند، نشان دهد.
پاول اظهار داشت که با نرخ بهره فعلی در محدوده ۵/۲۵ تا ۵/۵۰ درصد، فدرال رزرو «فضای کافی» برای کاهش بهره برای حمایت از اقتصاد دارد. پس از اظهارات او، احتمال شروع چرخه کاهش نرخ با ۰/۵ درصد افزایش یافت و بسیاری انتظار دارند حداقل یک کاهش عمده تا پایان سال صورت گیرد.
عمر شریف، رئیس موسسه «اینفلیشن اینسایتس»، نوشت: «سخنرانی رئیس پاول به وضوح نشان داد که احتمالاً چندین کاهش نرخ در راه است، که برخی ممکن است به اندازه ۵۰ واحد پایه (نیم درصد) باشند.» «در حالی که برخی از مقامات فدرال ممکن است به کاهش‌های کوچکتر ۲۵ واحد پایه (یک چهارم درصد) تمایل داشته باشند، رئیس فدرال رزرو گزینه کاهش‌های بزرگ‌تر را در صورت لزوم باز نگه داشته است.»
انتظارات بازار اکنون نشان می‌دهد که نرخ سیاستی فدرال رزرو ممکن است تا پایان سال ۲۰۲۵ بیش از ۲ درصد زیر سطح فعلی به محدوده ۳/۰۰% تا ۳/۲۵% کاهش یابد. اظهارات پاول بر بانک‌های مرکزی دیگر نیز تأثیر گذاشته است. سهام آمریکا پس از سخنان او صعود کرد، شاخص S&P 500 حدود ۱٪ افزایش یافت و به رکورد نزدیک شد، بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا کاهش یافت و دلار در برابر ارزهای دیگر تضعیف شد.
تلاش فدرال رزرو برای فرود نرم
رئیس بانک فدرال شیکاگو، آستان گولسبی، برای ماه‌ها از کاهش نرخ بهره حمایت کرده است و روز جمعه نیز بار دیگر این کار را انجام داد و گفت که سیاست فعلی به‌ویژه با وجود هشدارهایی که بازار کار می‌دهد، بیش از حد محدودکننده است. دیگر سیاست‌گذاران، از جمله رئیس بانک فدرال آتلانتا، رافائل بوستیک، که پیش‌تر در مورد کاهش نرخ‌ها محتاط‌تر بودند، نیز از کاهش آتی سیاست‌ها حمایت کرده‌اند.
پاول اکنون به اعلام پیروزی بر موج تورمی که در ابتدای همه‌گیری کووید اقتصاد را مختل کرده بود، نزدیک شده است.
افزایش سریع قیمت‌ها در آن دوره فدرال رزرو را وادار کرد تا نرخ بهره را از نزدیک به صفر به محدوده فعلی که بالاترین سطح در ۲۵ سال گذشته است، افزایش دهد. این سطح بیش از یک سال حفظ شده است، حتی با وجود اینکه اقتصاد پیش‌بینی‌های مکرر رکود را به چالش کشیده، تورم کاهش یافته و رشد اقتصادی ادامه یافته است و شرایط برای یک “فرود نرم” و کاهش نرخ‌ها اکنون در دستور کار است.
پاول در سخنرانی خود گفت: «اگرچه کار تمام نشده است، ما پیشرفت زیادی در جهت بازگرداندن ثبات قیمت‌ها داشته‌ایم.» فدرال رزرو ثبات قیمت را به عنوان تورم ۲ درصدی، که با شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی اندازه‌گیری می‌شود، تعریف می‌کند و این شاخص در حال حاضر با نرخ سالانه ۲/۵ درصد است. او افزود: «با کاهش مناسب محدودیت‌های سیاستی، دلیل خوبی وجود دارد که باور کنیم اقتصاد به تورم ۲ درصدی بازخواهد گشت و در عین حال بازار کار قوی را حفظ خواهد کرد.»
پاول سخنان خود را در پارک ملی گراند تتون شهر وایومینگ، در جمعی از بانکداران مرکزی و اقتصاددانان که به یک سکوی جهانی برای بحث در مورد سیاست پولی و روندهای اقتصادی تبدیل شده است، ایراد کرد.
اکنون انتظار می‌رود مقامات فدرال رزرو پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روز شده‌ای را در نشست ماه آینده خود ارائه دهند، که جزئیات بیشتری در مورد نحوه پیش‌بینی آن‌ها برای تکامل نرخ سیاستی ارائه خواهد داد