نرخ بیکاری ایالات متحده در ماه ژوئن به ۴/۱ درصد افزایش یافته است و نگرانی‌هایی در مورد احتمال رکود اقتصادی برای اقتصاددانان این کشور ایجاد کرده است. در حالی که این نرخ از نظر تاریخی همچنان پایین است، افزایش آن می‌تواند نشانه‌ای از بروزمشکلات پیش رو باشد.
در این میان، «قانون ساهْم (Sahm)» به عنوان یک شاخص قابل اعتماد برای رکود اقتصادی مطرح می‌شود که بر روند نرخ بیکاری تمرکز دارد.
قانون ساهم چیست؟
این قانون بیان می‌کند که زمانی که میانگین سه ماهه نرخ بیکاری حداقل نیم درصد نسبت به پایین ترین نقطه خود در سال گذشته افزایش یابد، به معنای شروع رکود است. از نظر تاریخی، قانون ساهم به درستی تمام رکودهای اقتصادی را از سال ۱۹۷۰ پیش بینی کرده است.
آخرین داده‌ها نشان می‌دهد که شکاف بین نرخ فعلی و پایین‌ترین نقطه سال گذشته در حال کاهش است. این شکاف در ماه ژوئن به ۰/۴۳ درصد رسیده است که بالاترین میزان از زمان مراحل اولیه بهبودی پس از همه گیری در مارس ۲۰۲۱ به شمار می‌رود.
«کلودیا ساهم»، خالق این قانون و یک اقتصاددان برجسته، هشدار می‌دهد که حتی نرخ پایین بیکاری نیز می‌تواند منجر به یک چرخه رکودی شود. هنگامی که مردم شغل خود را از دست می‌دهند، هزینه‌ها و مخارج آن‌ها کاهش می‌یابد و این امر باعث می‌شود شرکت‌ها مجبور به تعدیل نیرو شوند که منجر به از دست رفتن مشاغل بیشتر می‌شود.
با این حال، ساهم اذعان می‌کند که اختلالات ناشی از همه‌گیری ممکن است بر دقت شاخص‌های مبتنی بر بیکاری مانند قانون ساهْم تأثیر بگذارد. او اخیراً از فدرال رزرو به دلیل تعویق در کاهش نرخ بهره انتقاد کرده است، زیرا معتقد است که این اقدام می‌تواند اقتصاد را به سمت رکود سوق دهد.
با این حال، فدرال رزرو از جولای ۲۰۲۳ نرخ بهره را ثابت نگه داشته است و انتظار می‌رود این روند در اواخر ماه جاری نیز ادامه یابد. در حالی که به نظر می‌رسد کاهش نرخ بهره در سپتامبر محتمل‌تر است، ساهم با اعمال رویکرد «صبر کنید و ببینید» از سوی فدرال رزرو مخالف است و استدلال می‌کند که آن‌ها باید بر نرخ تغییر در بازار کار تمرکز کنند.
وال استریت نیز همچنان خوش‌بین است و به پیش‌بینی‌های نادرست رکود اقتصادی در گذشته و همچنین رونق هوش مصنوعی که به رشد سرمایه‌گذاری و درآمد منجر می‌شود، اشاره می‌کند. علاوه بر این، صرف هزینه‌های زیرساختی به عنوان عاملی مثبت برای اقتصاد تلقی می‌شود.
به طور کلی، افزایش نرخ بیکاری و نزدیک شدن به نقطه حساس قانون ساهم، نگرانی‌هایی را در مورد رکود احتمالی ایجاد می‌کند. با این حال، موضع فدرال رزرو و خوش بینی وال استریت، دیدگاه‌های متضادی را در مورد چشم‌انداز اقتصادی ارائه می‌دهند. در نهایت، زمان مشخص خواهد کرد که آیا ایالات متحده به سمت رکود اقتصادی حرکت می کند یا خیر؟