در سپتامبر، هزینهکرد مصرفکنندگان آمریکا پس از سه ماه رشد قوی فقط به طور متوسط افزایش یافت و نشان داد که اقتصاد در پایان سهماهه سوم با کاهش شتاب روبهرو شده است؛ وضعیتی که ناشی از بازار کار ضعیف و افزایش هزینههای زندگی است.
گزارش وزارت بازرگانی نشان میدهد تورم سالانه در سپتامبر به سریعترین نرخ خود در حدود یکسالونیم اخیر رسیده است. تعرفههای گستردهای که دولت «دونالد ترامپ» بر کالاهای وارداتی وضع کرده، بهتدریج قیمتها را برای مصرفکنندگان بالا برده است. فشار تورمی باعث نارضایتی بسیاری از آمریکاییها شده و اخیراً به افت محبوبیت ترامپ انجامیده است. نظرسنجی دانشگاه میشیگان نیز نشان میدهد فضای ذهنی خانوارها در اوایل دسامبر «بهطور کلی تیره» بوده، زیرا همچنان از بار قیمتهای بالا میگویند.
بسیاری از خانوارها بهویژه در طبقه متوسط و کمدرآمد با مشکلات گسترده توان خرید مواجهاند و ناچار به احتیاط و خریدهای مبتنی بر ارزش شدهاند.
هزینهکرد مصرفکنندگان که بیش از دو سوم فعالیت اقتصادی را تشکیل میدهد، در سپتامبر ۰/۳ درصد افزایش یافت؛ درحالیکه رشد اوت پس از اصلاح به ۰/۵ درصد کاهش یافته بود. پیشبینیها نیز رشد ۰/۳ درصدی را انتظار داشتند. این افزایش بیشتر ناشی از بالاتر رفتن قیمتها، بهویژه بنزین و سایر کالاهای انرژی بود. هزینهکرد برای خودرو، کالاهای تفریحی، پوشاک و کفش کاهش یافت و هزینه کلی کالاها بدون تغییر ماند.
اما هزینهکرد برای خدمات ۰/۴ درصد بالا رفت که عمدتاً ناشی از مسکن و خدمات شهری بود. مصرفکنندگان همچنین هزینه بیشتری برای خدمات درمانی، مالی و بیمهای، هتل و اقامتگاه و حملونقل مانند بلیت هواپیما پرداخت کردند.
اقتصاددانان میگویند رشد هزینهکرد خدمات عمدتاً از سوی خانوارهای پردرآمد هدایت میشود که از رونق بازار سهام سود بردهاند؛ اما رکود بازار کار به طبقات متوسط و کمدرآمد لطمه زده و همراه با فشار تعرفهها نوعی «اقتصاد Kشکل» ایجاد کرده است.
دستمزدها در سپتامبر ۰/۴ درصد افزایش یافت و نرخ پسانداز بدون تغییر در سطح ۴/۷ درصد باقی ماند. دادههای مؤسسه بانک آمریکا نیز نشان میدهد شکاف رشد دستمزد پس از کسر مالیات میان خانوارهای پردرآمد و کمدرآمد در نوامبر همچنان زیاد و برابر ۲/۶ واحد درصد بوده است.
انتظار میرود رشد ضعیف درآمدها در نتیجه رشد اندک اشتغال و کاهش برنامههای حمایتی دولتی؛ هزینهکرد خانوارهای کمدرآمد را در ۲۰۲۶ تحت فشار بگذارد. هنگامی که دادهها با تورم تعدیل شود، هزینهکرد سپتامبر بدون تغییر میماند و این نشانهای از تحویل ضعیف به سهماهه چهارم است. با این حال احتمالاً هزینهکرد مصرفکنندگان در سهماهه سوم همچنان با سرعت قابل توجهی رشد کرده و به استحکام اقتصاد کمک کرده است.
برآورد فدرال رزرو آتلانتا نشان میدهد تولید ناخالص داخلی در سهماهه سوم سال با نرخ سالانه ۳/۵ درصد رشد کرده است؛ درحالیکه این رقم در سهماهه دوم ۳/۸ درصد بود. اقتصاددانان انتظار دارند رشد در سهماهه چهارم بهشدت کاهش یابد. وزارت بازرگانی آمریکا نیز قرار است برآورد اولیه و بهتعویقافتاده خود از تولید ناخالص داخلی سهماهه سوم را در ۲۳ دسامبر منتشر کند.
شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی PCE در سپتامبر ۰/۳ درصد افزایش یافت و در ۱۲ ماه منتهی به سپتامبر ۲/۸ درصد رشد کرد که بیشترین افزایش از آوریل ۲۰۲۴ است. قیمت کالاها ۰/۵ درصد بالا رفت و قیمت بنزین و محصولات انرژی ۳/۶ درصد جهش داشت. قیمت خدمات تنها ۰/۲ درصد رشد کرد و به مهار تورم پایه کمک کرد. تورم پایه در ۱۲ ماه منتهی به سپتامبر ۲/۸ درصد افزایش یافت.
چون بانک مرکزی آمریکا شاخص PCE را برای هدف تورمی ۲ درصدی خود دنبال میکند، برخی اقتصاددانان معتقدند کاهش ملایم هزینهکرد مصرفکنندگان و سرد شدن تورم پایه میتواند زمینه را برای کاهش نرخ بهره در چهارشنبه آینده فراهم کند. بازارهای مالی نیز احتمال کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره را حدود ۸۷/۲ درصد برآورد کردهاند.
