فعالیت تولیدی آمریکا در ماه گذشته به پایینترین سطح خود در سال ۲۰۲۵ رسید؛ موضوعی که تحت تأثیر تداوم ابهامهای تعرفهای و ضعف تقاضا قرار دارد. شاخص مدیران خرید موسسه مدیریت عرضه آمریکا نشان میدهد این شاخص در ماه دسامبر به ۴۷/۹ درصد رسیده که نسبت به ماه نوامبر ۰/۳ واحد درصد کاهش داشته است. قرار گرفتن این شاخص زیر ۵۰ درصد به معنای انقباض بخش تولید است.
با وجود بهبود در سه حوزه اصلی تقاضا شامل سفارشهای جدید، حجم سفارشهای معوق و سفارشهای جدید صادراتی، این شاخصها همچنان در محدوده انقباض باقی ماندهاند. در همین حال، شاخص تولید ۰/۴ واحد درصد کاهش یافت اما برای دومین ماه پیاپی در محدوده رشد قرار داشت.
گزارش میگوید بهبود تقاضا نشانه مثبتی است، اما هنوز مشخص نیست که این روند آغاز یک چرخش واقعی باشد یا صرفاً نوسانی کوتاهمدت. همچنین رشد تولید پس از چند ماه کاهش سفارشهای جدید، ممکن است حالتی موقتی داشته باشد.
در ماه گذشته، سفارشهای جدید تنها در دو مورد از ۱۸ بخش تولیدی افزایش یافت که یکی از آنها محصولات رایانهای و الکترونیکی بود؛ بخشی که سال گذشته به دلیل توسعه مراکز داده برای پاسخ به تقاضای هوش مصنوعی رشد قابل توجهی داشت.
شرکتکنندگان در نظرسنجی، تعرفهها را بزرگترین چالش خود عنوان کردند. سفارشهای بینالمللی نیز به دلیل تداوم ابهام در سیاستهای اقتصادی آمریکا کاهش یافته و نسبت اظهارنظرهای منفی به مثبت در مورد صادرات ۱/۵ به ۱ گزارش شده است.
در بخش اشتغال، سرعت انقباض کاهش یافته و بیشتر شرکتها به جای استخدام، در حال مدیریت تعداد نیروی انسانی هستند. تحویل کالا از سوی تأمینکنندگان نسبت به ماه قبل کندتر شده و موجودی انبار مشتریان در سطح «بیش از حد پایین» قرار دارد که میتواند نشانهای مثبت برای تولید آینده باشد.
ترکیب کاهش نیرو، جایگزین نشدن کارکنان خارجشده و ادامه افزایش قیمتها نشان میدهد اقتصاد همچنان با دشواری روبهروست. در حالی که کل اقتصاد آمریکا از آوریل ۲۰۲۰ به طور پیوسته رشد کرده، بخش تولیدی در بیشتر ماههای سال ۲۰۲۵ در وضعیت انقباض بوده است.
از میان شش بخش اصلی مورد بررسی، محصولات رایانهای و الکترونیکی در نیمی از سال رشد داشتند، اما بخشهایی مانند تجهیزات حملونقل و محصولات شیمیایی در اغلب ماهها کوچک شدند. محصولات نفتی و زغالسنگ نیز در ۹ ماه نخست سال رشد کردند و در سه ماه پایانی کاهش یافتند.
در این میان، تحولات اخیر ونزوئلا به عامل جدیدی از عدم قطعیت تبدیل شده است. عملیات نظامی دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، در این کشور آمریکای جنوبی میتواند شوکی به قیمت نفت در آمریکا و جهان وارد کند. برخی شرکتهای بزرگ انرژی اعلام کردهاند هنوز برای گمانهزنی درباره سرمایهگذاریهای آینده زود است.
گزارش جداگانه شاخص تولیدی اس اند پی در ماه دسامبر نیز تصویر مشابهی ارائه میدهد؛ به طوری که سفارشهای جدید برای نخستین بار در یک سال گذشته کاهش یافته و فروشهای بینالمللی، تا حدی به دلیل تعرفهها، افت کرده است. با این حال، رشد اشتغال در بیشتر ماههای سال ادامه داشته و ایجاد شغل به بالاترین سطح از ماه اوت رسیده است.
هرچند تولیدکنندگان در دسامبر تولید را افزایش دادند، اما چشمانداز آغاز سال ۲۰۲۶ چندان امیدوارکننده نیست. کارخانهها با وجود کاهش سفارشها همچنان به تولید ادامه میدهند و فاصله میان تولید و سفارشها به بیشترین میزان از زمان بحران مالی جهانی ۲۰۰۸ رسیده است. در صورت بهبود نیافتن تقاضا، سطح فعلی تولید پایدار نخواهد بود.
