تورم عمده‌فروشی آمریکا به طور غیرمنتظره‌ای کاهش یافت

قیمت‌های تولیدکننده در ایالات متحده در ماه مارس اولین کاهش ماهانه خود را در تقریباً یک سال و نیم اخیر تجربه کردند. این کاهش عمدتاً به دلیل کاهش شدید قیمت بنزین بود، در حالی که کشور آماده می‌شد برای تعرفه‌های جدید بر واردات کالاها. وزارت کار اعلام کرد که شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) برای تقاضای نهایی در مارس ۰/۴٪ کاهش یافته است، در حالی که در فوریه با افزایش ۰/۱٪ روبرو شده بود.

اقتصاددانان پیش‌بینی کرده بودند که PPI در ماه مارس ۰/۲٪ افزایش یابد، براساس داده‌های قبلی که نشان می‌داد در فوریه تغییری نداشته است. در دوازده ماه منتهی به مارس، PPI نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۲/۷٪ افزایش داشته که کمتر از ۳/۲٪ افزایش در فوریه است.

یک عامل مهم در کاهش ماهانه، کاهش ۰/۹٪ قیمت کالاها بود که بیش از ۷۰٪ از کاهش کل را تشکیل می‌دهد. این بزرگ‌ترین کاهش ماهانه در قیمت کالاها از اکتبر ۲۰۲۳ بوده است، پس از افزایش ۰/۳٪ در فوریه. قیمت بنزین نقش عمده‌ای در این کاهش ایفا کرده و ۱۱/۱٪ سقوط کرده است.

نگرانی‌ها درباره کند شدن رشد اقتصادی جهانی، به ویژه به دلیل جنگ‌های تجاری، فشار زیادی بر قیمت‌های نفت وارد کرده‌اند. همچنین، قیمت‌های عمده‌فروشی مواد غذایی ۲/۱٪ کاهش یافته است که ناشی از کاهش قیمت تخم‌مرغ، گوشت گاو و گوساله، و سبزیجات تازه و خشک بوده است. با این حال، قیمت محصولات فولادی ۷/۱٪ افزایش یافته است.

اگر قیمت‌های مواد غذایی و انرژی نوسانی را از معادله خارج کنیم، PPI برای کالاها ۰/۳٪ برای دومین ماه متوالی افزایش یافته است.

تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین که منبع اصلی واردات است، می‌تواند به افزایش تورم در ماه‌های آینده کمک کند. به تازگی، رئیس‌جمهور ترامپ تعرفه‌های کالاهای چینی را به ۱۲۵٪ افزایش داده است، در حالی که تعرفه‌های متقابل بر سایر شرکای تجاری را برای ۹۰ روز به تعویق انداخته است. چین نیز روز جمعه با اعمال تعرفه ۱۲۵٪ خود پاسخ داد.

ترامپ همچنین تعرفه ۱۰٪ را بر بیشتر واردات ایالات متحده حفظ کرده است، همراه با تعرفه ۲۵٪ بر وسایل نقلیه موتوری، فولاد و آلومینیوم.

بیل آدامز، اقتصاددان ارشد در بانک کمرِیکا، اظهار داشت که گزارش PPI مارس اطلاعات زیادی در مورد چشم‌انداز تورم ارائه نمی‌دهد که عمدتاً به تعرفه‌ها وابسته است. او گفت: «اگر تعرفه‌ها برقرار بمانند، تورم به طور قابل توجهی افزایش خواهد یافت.»

با این حال، هرگونه افزایش پیش‌بینی‌شده در تورم ممکن است با کاهش تقاضای داخلی که در گزارش قیمت‌های مصرف‌کننده مارس مشهود است، تعدیل شود. این گزارش نشان می‌دهد که قیمت بلیت‌های هواپیما و اتاق‌های هتل کاهش یافته‌اند، که این روند در گزارش PPI نیز دیده می‌شود. قیمت بلیت‌های هواپیما در سطح عمده‌فروشی ۴/۰٪ کاهش یافته است، در حالی که قیمت اتاق‌های هتل و مسافرخانه‌ها ۱/۲٪ کاهش یافته است.

این کاهش‌ها بیشتر از افزایش‌های ملایم در هزینه‌های مدیریت پرتفو و مراقبت‌های بهداشتی بود که منجر به کاهش ۰/۲٪ در قیمت خدمات پس از آن شد که در فوریه تغییری نداشت.

این روند قیمت‌های خدمات مورد توجه است زیرا این موارد در محاسبه شاخص قیمت‌های مصرف شخصی (PCE) اصلی، یکی از معیارهای تورم که توسط فدرال رزرو برای هدف ۲٪ آن پیگیری می‌شود، گنجانده می‌شوند. اقتصاددانان انتظار دارند که PCE اصلی در مارس ۰/۱٪ افزایش یابد که کمتر از افزایش ۰/۴٪ در فوریه است. این امر باعث کاهش نرخ سالانه تورم اصلی به ۲/۶٪ از ۲/۸٪ در فوریه خواهد شد.

در پاسخ به این تغییرات اقتصادی، دلار در برابر سبدی از ارزها تضعیف شد، در حالی که بازدهی خزانه‌داری ایالات متحده افزایش یافت.

تعرفه‌های جاری که بازارهای مالی را به هم ریخته و نگرانی‌هایی در مورد تورم ایجاد کرده‌اند، همچنین احتمال رکود در سال آینده را افزایش داده‌اند. احساسات مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها نیز کاهش یافته است، و پروتکل‌های نشست مارس فدرال رزرو نشان داد که مقامات تقریباً اتفاق‌نظر داشتند که اقتصاد با خطراتی از تورم بالاتر و رشد کندتر مواجه است.

بازارهای مالی اکنون انتظار دارند که فدرال رزرو در ژوئن نرخ‌های بهره را دوباره کاهش دهد، پس از آنکه در ژانویه توقف کرده بود، و احتمالاً نرخ سیاست خود را تا ۱۰۰ واحد پایه در سال جاری کاهش دهد. نرخ بهره شبانه معیار فدرال رزرو در حال حاضر در محدوده ۴/۲۵٪ تا ۴/۵۰٪ قرار دارد.