مجموع بدهی چین اکنون از ۳۰۰٪ تولید ناخالص داخلی این کشور فراتر رفته است و انتظار می‌رود که این میزان همچنان افزایش یابد. در همین حال، بانک مرکزی چین، طبق گفته‌های شوان چونگ‌ننگ، معاون رئیس بانک مرکزی چین (PBOC)، قصد دارد در صورت لزوم به تسهیل بیشتر سیاست‌های پولی خود ادامه دهد.
سیاست تسهیل پولی چیست؟
سیاست تسهیل پولی، سیاستی است که توسط بانک‌های مرکزی به منظور افزایش نقدینگی و تحریک رشد اقتصادی اتخاذ می‌شود. این سیاست معمولاً شامل کاهش نرخ‌های بهره و کاهش نسبت ذخیره قانونی (RRR) برای بانک‌ها است، تا به این ترتیب وام‌دهی و سرمایه‌گذاری افزایش یابد. هدف از سیاست تسهیلی، تسهیل دسترسی به اعتبارات ارزان‌تر و افزایش تقاضا در اقتصاد است، به‌ویژه در شرایط رکود یا کسادی اقتصادی. با کاهش هزینه‌های وام‌گیری، مصرف و سرمایه‌گذاری تحریک می‌شود که می‌تواند به بهبود شرایط اقتصادی و ایجاد اشتغال کمک کند.
شوان چونگ‌ننگ در سخنرانی خود در مجمع سالانه بوآئو که روز پنج‌شنبه برگزار شد، اظهار داشت که چین به طور قاطعانه سیاست پولی تسهیلی را دنبال می‌کند و در این راستا فضای زیادی برای اعمال اقدامات جدید سیاستی در آینده وجود دارد. وی تاکید کرد که نسبت عرضه پول M2 به تولید ناخالص داخلی در حال حاضر از ۲۰۰٪ عبور کرده و نسبت اهرم کل اقتصاد که به میزان بدهی کلی اقتصاد اشاره دارد، از ۳۰۰٪ فراتر رفته است. این دو شاخص همچنان در حال افزایش هستند که نشان‌دهنده افزایش چشمگیر سطح بدهی‌ها و فشارهای اقتصادی موجود در این کشور است.
شاخص M2 چیست؟
M2 یک شاخص اقتصادی است که شامل پول نقد در دست مردم، حساب‌های جاری، حساب‌های پس‌انداز و برخی سپرده‌های کوتاه‌مدت است که به راحتی قابل تبدیل به پول نقد هستند. این شاخص نشان‌دهنده حجم نقدینگی در یک اقتصاد است و معمولاً برای تحلیل سیاست‌های پولی، تورم و شرایط اقتصادی به کار می‌رود. افزایش M2 می‌تواند به معنای افزایش نقدینگی در بازار و احتمالاً فشار تورمی باشد، در حالی که کاهش آن ممکن است نشان‌دهنده کاهش فعالیت اقتصادی یا اقدامات انقباضی بانک مرکزی باشد.
شوان افزود که بانک مرکزی چین همچنان به کاهش نسبت سپرده قانونی (RRR) و نرخ‌های بهره در زمان‌های مناسب ادامه خواهد داد. این تصمیمات بستگی به تغییرات شرایط اقتصادی داخلی و بین‌المللی، وضعیت بازارهای مالی و روند کلی اقتصاد جهانی خواهد داشت. او همچنین اشاره کرد که بانک مرکزی چین تمام تلاش خود را برای حفظ ثبات مالی و رشد پایدار اقتصاد انجام خواهد داد.
نسبت سپرده قانونی (RRR) چیست؟
نسبت سپرده قانونی (Reserve Requirement Ratio یا RRR) درصدی از سپرده‌های بانک‌ها است که طبق قوانین بانک مرکزی، باید به‌صورت ذخیره نزد بانک مرکزی نگهداری شود و اجازه استفاده یا وام‌دهی آن به مشتریان وجود ندارد.
این ابزار سیاست پولی به بانک مرکزی کمک می‌کند تا نقدینگی در اقتصاد را کنترل کرده و ثبات مالی را حفظ کند. با کاهش RRR، بانک‌ها می‌توانند منابع بیشتری را به وام‌دهی اختصاص دهند که به تحریک رشد اقتصادی منجر می‌شود، در حالی که افزایش آن نقدینگی را محدود کرده و تورم را مهار می‌کند.
این مقام مسئول در بانک مرکزی چین همچنین از «بی‌سابقه» بودن شرایط نامطمئن و ناپایدار اقتصادی در سطح جهانی یاد کرد. به گفته او، تنش‌های ژئوپولیتیکی، روندهای کاهش جهانی‌شدن و نوسانات فزاینده در بازارهای مالی جهانی، همگی عواملی هستند که تصمیم‌گیری‌های بانک‌های مرکزی را به شدت تحت تاثیر قرار می‌دهند و باعث ایجاد عدم‌قطعیت‌های جدی در سیاست‌های اقتصادی می‌شوند.
تحلیلگران اقتصادی پیش‌بینی می‌کنند که با توجه به فشارهای ناشی از افزایش تعرفه‌های ایالات متحده و سایر چالش‌های اقتصادی بین‌المللی، بانک مرکزی چین به احتمال زیاد به تسهیل بیشتر سیاست‌های پولی خود ادامه خواهد داد. در ماه‌های اخیر، بانک مرکزی چین به‌طور مداوم نرخ‌های بهره کلیدی و نسبت ذخیره قانونی را ثابت نگه داشته است، و بسیاری از کارشناسان اعتقاد دارند که این روند در آینده نیز ادامه خواهد یافت تا از بروز مشکلات اقتصادی بیشتر جلوگیری شود.
در نهایت، کارشناسان بر این باورند که روند فعلی و افزایش سطح بدهی‌ها در چین می‌تواند تأثیرات زیادی بر روند رشد اقتصادی این کشور و وضعیت مالی جهانی داشته باشد. برای مدیریت این وضعیت، بانک مرکزی چین باید با دقت و به‌موقع اقدامات لازم را انجام دهد تا از هرگونه بحران مالی یا رکود اقتصادی جلوگیری شود.