تورم ژاپن در ماه ژوئیه شتاب گرفت و افزایش قیمت نفت و کالاهای پایه به مصرفکنندگان منتقل شد؛ موضوعی که چالش بانک مرکزی ژاپن را در آستانه بررسی احتمال افزایش نرخ بهره در ماه آینده تشدید کرده است.
تورم «هستههسته» که یکی از شاخصهای مهم قیمت مصرفکننده است و قیمتهای پرنوسان مواد غذایی تازه و انرژی را کنار میگذارد، در ژوئیه نسبت به سال قبل به ۱/۹ درصد رسید. این شاخص برای نخستین بار طی ۹ ماه تقویت شد.
دادههای منتشرشده در روز جمعه همچنین نشان داد تورم هسته، که تنها قیمت مواد غذایی تازه را حذف میکند، در ژوئیه به ۱/۸ درصد رسید؛ در حالی که رشد آن در ژوئن ۱/۶ درصد بود.
تورم کلی نیز از ۱/۶ درصد در ژوئن به ۱/۹ درصد در ژوئیه افزایش یافت. افزایش هزینههای نفتا، که در تولید پلاستیک و صنایع مختلف استفاده میشود، هزینه کالاهای روزمره را بالا برده و وابستگی ژاپن به قیمتهای بالای انرژی و محصولات پتروشیمی را برجسته کرده است؛ وضعیتی که تحت تأثیر جنگ در خاورمیانه تشدید شده است.
کمبود و افزایش قیمت نفتا هزینه محصولاتی مانند مواد شوینده، کیسههای پلاستیکی و دیگر کالاهای مصرفی را افزایش داده است.
دادههای تورمی روز جمعه تقریباً مطابق انتظار بازار بود، اما احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن را تقویت کرد. برآوردهای بازار نشان میدهد این بانک ممکن است در نشست سپتامبر نرخ سیاستی خود را حدود ۰/۲۵ واحد درصد افزایش دهد و به ۱/۲۵ درصد برساند.
بانک مرکزی ژاپن تلاش میکند تورم را در سطح حدود ۲ درصد حفظ کند. افزایش اخیر قیمتها باعث شده برخی ناظران معتقد باشند بانک مرکزی در واکنش به تحولات تورمی با تأخیر عمل کرده است.
انتظارات بازار اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را حدود ۷۰ درصد نشان میدهد. بخشی از فعالان بازار نیز بر این باورند که بانک مرکزی تحت فشار قرار دارد تا با افزایش نرخ بهره از اقدامات دولت برای حمایت از ارزش ین در بازار ارز پشتیبانی کند.
در ژوئیه، زمانی که ین در برابر دلار آمریکا به ضعیفترین سطح خود طی نزدیک به چهار دهه رسیده بود، مقامهای ژاپنی همراه با آمریکا در بازار ارز مداخله کردند. ارزش این مداخله مشترک حدود ۸۵ میلیارد دلار بود.
ین پس از این اقدام بهشدت تقویت شد، اما بار دیگر تضعیف شده و اکنون در محدوده ۱۵۹ ین در برابر هر دلار قرار دارد.
انتظارات درباره افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در سپتامبر و احتمال افزایش دوباره آن در دسامبر، تا حدی از ارزش ین حمایت کرده است.
برخی معاملهگران در توکیو معتقدند بانک مرکزی برای جلوگیری از ایجاد شوک در بازار، تحت فشار است که برنامه زمانی افزایش نرخ بهره را جلو بیندازد. در صورت ناامید کردن بازار، احتمال کاهش شدید ارزش ین وجود دارد.
بانک مرکزی ژاپن در ماه ژوئن نرخ بهره را به ۱ درصد افزایش داد؛ اقدامی مهم در روند عادیسازی سیاست پولی پس از چند دهه سیاست پولی بسیار انبساطی.
تا ماه ژوئن، انتظار غالب در بازار این بود که بانک مرکزی برنامه تقریبی خود برای افزایش ۰/۲۵ واحد درصدی نرخ بهره هر شش ماه یکبار را تسریع نکند. بر این اساس، افزایش بعدی نرخ بهره احتمالاً در نشست اکتبر یا دسامبر انجام میشد.
با این حال، موضع بانک مرکزی ژاپن نیز به تغییر انتظارات بازار درباره زمان افزایش بعدی نرخ بهره کمک کرده است. کمیته سیاست پولی این بانک در نشست ژوئیه تصمیم گرفت نرخها را بدون تغییر نگه دارد، اما در بیانیه چشمانداز خود اعلام کرد انتظار میرود شاخص تورم هسته از نیمه دوم سال مالی منتهی به مارس ۲۰۲۷ به سطحی «بهطور محسوسی بالاتر از ۲ درصد» برسد.
