تورم آلمان در ماه ژوئن بار دیگر کاهش یافت و تاکنون نشانههای بسیار محدودی از اثرگذاری افزایش قیمت انرژی بر سایر بخشهای اقتصاد دیده میشود.
بر اساس برآورد اولیه منتشرشده، نرخ تورم سالانه آلمان در ژوئن از ۲/۶ درصد در ماه مه به ۲/۳ درصد رسید. همچنین شاخص تورم اروپایی که برای بانک مرکزی اروپا اهمیت بیشتری دارد، از ۲/۷ درصد به ۲/۴ درصد کاهش یافت.
در مقایسه ماهانه نیز قیمتها ۰/۳ درصد افت کردند؛ اتفاقی که از تابستان ۲۰۲۴ تاکنون برای دومین ماه متوالی رخ نداده بود. تورم هسته و تورم خدمات نیز بدون تغییر باقی ماندند و بهترتیب در سطح ۲/۵ درصد و ۳/۱ درصد ثبت شدند.
بررسی اجزای تورم نشان میدهد علاوه بر کاهش قیمت انرژی، قیمت مواد غذایی، حملونقل، تفریحات، پوشاک و کالاهای خانگی نیز نسبت به ماه قبل کاهش یافته است. در مقیاس سالانه نیز افت تورم عمدتاً ناشی از کاهش رشد قیمت انرژی، کالاها و مواد غذایی بوده است. در نتیجه، دادههای جدید نشانه اندکی از انتقال غیرمستقیم افزایش قیمت انرژی به کل اقتصاد آلمان ارائه میکنند.
با این حال، از آنجا که امروز آخرین روز اجرای تخفیف مالیاتی دولت بر سوخت است، انتظار میرود تورم در ماه آینده دوباره افزایش یابد؛ حتی با وجود کاهش قیمت جهانی انرژی. همچنین احتمال دارد در ماههای آینده اثرات افزایش قیمت انرژی بر هزینه حملونقل، مواد غذایی و برخی کالاهای صنعتی نمایان شود.
موج گرمای فعلی در اروپا نیز میتواند خطر تازهای برای تورم ایجاد کند. کاهش سطح آب در مسیرهای اصلی آبی ممکن است زنجیره تأمین را مختل کند و آسیب به محصولات کشاورزی نیز فشار بیشتری بر قیمت مواد غذایی وارد کند.
با وجود این، هنوز شواهد چندانی از شکلگیری چرخه تقویتشونده تورمی دیده نمیشود. انتظارات مربوط به قیمت فروش در بخش تولید و خدمات دوباره روند نزولی گرفته و با تضعیف بازار کار، رشد دستمزدها نیز محدود مانده است.
در مجموع پیشبینی میشود تورم سالانه آلمان در نیمه دوم سال به حدود ۳/۵ درصد برسد؛ هرچند فاصله زیادی با رکوردهای تورمی سال ۲۰۲۲ خواهد داشت. سپس انتظار میرود این نرخ در سال ۲۰۲۷ دوباره به کمتر از ۲ درصد کاهش یابد.
در همین حال، کریستین لاگارد رئیس بانک مرکزی اروپا اعلام کرد افزایش نرخ بهره در ژوئن اقدامی احتیاطی نبوده و بر اساس پیشبینی تداوم تورم بالا انجام شده است. با این حال، کاهش اخیر قیمت انرژی احتمال افت تورم به کمتر از ۲ درصد در سال ۲۰۲۷ را افزایش داده است.
با وجود این شرایط، مقامهای بانک مرکزی اروپا همچنان برای دومین افزایش نرخ بهره در تابستان آماده به نظر میرسند؛ مگر اینکه پیشبینی تورم هسته کاهش یابد. با این حال، دادههای جدید تورم آلمان دوباره این بحث را مطرح کرده که شاید بهترین واکنش به شوک موقتی قیمت انرژی، خودداری از مداخله سیاستی باشد.
