آغاز معاملات سهام اسکی هاینیکس در بازار آمریکا در روز جمعه، پس از عرضه سهام به ارزش ۲۶/۵ میلیارد دلار، به آزمونی مهم برای سنجش اعتماد سرمایهگذاران به تداوم رونق هوش مصنوعی تبدیل شده است. این اتفاق در شرایطی رخ میدهد که سهام شرکتهای نیمهرسانا پس از یک دوره رشد چشمگیر، اخیرا با افت مواجه شدهاند.
سهام شرکتهای تولیدکننده تراشه در هفتههای اخیر بخشی از شتاب خود را از دست داده است؛ زیرا برخی سرمایهگذاران نگران کاهش سرعت هزینهکرد در حوزه هوش مصنوعی هستند. سهام اسکی هاینیکس نیز نسبت به رکورد تاریخی دو هفته قبل حدود یکچهارم کاهش یافته است. با این حال، ارزش سهام این شرکت همچنان نسبت به یک سال گذشته حدود ۶۳۰ درصد رشد دارد.
این شرکت کرهجنوبی تازهترین شرکتی است که از موج استقبال سرمایهگذاران از شرکتهای بهرهمند از انقلاب هوش مصنوعی استفاده میکند؛ انقلابی که صدها میلیارد دلار سرمایهگذاری را به دنبال داشته است.
به گفته تحلیلگران، سهام شرکتهای نیمهرسانا اکنون یکی از شلوغترین و پرطرفدارترین حوزههای سرمایهگذاری در جهان است و اسکی هاینیکس نیز تلاش کرده از ارزشگذاریهای بالای بازار برای جذب سرمایه بهره ببرد.
سهام اسکی هاینیکس در بورس سئول روز جمعه با افت ۰/۳ درصدی و قیمت ۲/۱۸ میلیون وون بسته شد. این شرکت گواهی سپرده آمریکایی (ADR) خود را با قیمت ۱۴۹ دلار عرضه کرد که ۲/۷ درصد بالاتر از میانگین قیمت سهام آن در سه روز معاملاتی گذشته بود. هر ۱۰ گواهی سپرده آمریکایی معادل یک سهم عادی است.
به باور تحلیلگران، استقبال از عرضه سهام این شرکت در آمریکا فراتر از انتظار بوده و این موضوع نشان میدهد رشد بازار تراشههای حافظه احتمالا تنها برای مدتی متوقف شده و هنوز به پایان نرسیده است.
این عرضه که پس از عرضه اولیه اسپیسایکس در ماه گذشته، دومین عرضه بزرگ سهام در آمریکا به شمار میرود، منابع مالی لازم برای ساخت کارخانههای جدید را در اختیار اسکی هاینیکس قرار میدهد و دسترسی مستقیم این شرکت به بزرگترین جامعه سرمایهگذاران جهان را فراهم میکند. همچنین این عرضه بیش از هفت برابر میزان عرضهشده با تقاضا مواجه شد.
تحلیلگران معتقدند اسکی هاینیکس با انتخاب بازار نزدک، تلاش کرده از تقاضای بالای سرمایهگذاران آمریکایی و ارزشگذاری بالاتر شرکتهای تراشهسازی در آمریکا نسبت به بورس سئول بهرهمند شود. با این حال، هشدار داده میشود شرکتهایی که پس از آن قصد ورود به بازار را دارند، ممکن است با شرایط دشوارتر و انتخابگری بیشتر سرمایهگذاران روبهرو شوند.
اسکی هاینیکس که مقر آن در شهر ایچئون کرهجنوبی قرار دارد، بزرگترین تولیدکننده تراشههای حافظه با پهنای باند بالا (HBM) در جهان است. این تراشهها برای پردازش حجم عظیم داده در واحدهای پردازش گرافیکی مورد استفاده در هوش مصنوعی، از جمله محصولات انویدیا و ایامدی، اهمیت حیاتی دارند.
سرمایهگذاری گسترده شرکتهای بزرگ فناوری روی این پردازندههای پیشرفته باعث شده تراشههای HBM به کالایی کمیاب تبدیل شوند، قیمت آنها افزایش یابد و تولیدکنندگان این حوزه به یکی از جذابترین گزینههای سرمایهگذاری در والاستریت بدل شوند.
رقیب آمریکایی اسکی هاینیکس، یعنی مایکرون، نیز طی ۱۲ ماه گذشته حدود ۷۱۱ درصد رشد ارزش سهام را تجربه کرده است. تحلیلگران میگویند حضور اسکی هاینیکس در بازار آمریکا میتواند با گسترش جامعه سرمایهگذاران، فاصله ارزشگذاری میان این شرکت و مایکرون را کاهش دهد.
با وجود برتری اسکی هاینیکس در بازار تراشههای HBM، ارزش سهام این شرکت بر اساس سود پیشبینیشده حدود ۵/۸ برابر است؛ در حالی که این نسبت برای مایکرون حدود ۷ برابر برآورد میشود.
شرکتهای بزرگ فناوری برای توسعه مدلهای سریعتر و هوشمندتر هوش مصنوعی، صدها میلیارد دلار به زیرساختهای این فناوری اختصاص دادهاند و از طریق انتشار سهام و تامین مالی از بازار بدهی، هزینه توسعه را تامین میکنند.
تحلیلگران انتظار دارند این روند سرمایهگذاری در کوتاهمدت ادامه یابد. برآوردها نشان میدهد هزینه سرمایهای جهانی در زیرساختهای رایانش ابری و هوش مصنوعی تا سال ۲۰۲۷ به حدود ۱/۵ تریلیون دلار برسد که نسبت به سال قبل ۴۰ تا ۵۰ درصد افزایش خواهد داشت.
با این حال، تردیدها درباره میزان بازده این سرمایهگذاریهای عظیم در حال افزایش است و نگرانیهایی وجود دارد که شرکتهای بزرگ ارائهدهنده خدمات ابری در نهایت ناچار شوند سرعت هزینهکرد خود را کاهش دهند. همچنین تحلیلگران هشدار میدهند سرمایهگذاران در کنار رشد چشمگیر یک سال گذشته، اکنون نوسانهای اخیر بازار و خطر مازاد عرضه در صنعت نیمهرسانا را نیز مدنظر قرار خواهند داد.
