صندوقهای ثروت ملی و بانکهای مرکزی که در مجموع ۲۹ تریلیون دلار دارایی را مدیریت میکنند، در پی تحولات بیسابقه ژئوپولیتیکی به سمت سرمایهگذاری در داراییهای انرژی رفته و همزمان درباره آینده دلار ابراز نگرانی کردهاند.
در نظرسنجی از ۹۰ صندوق ثروت ملی و ۵۴ بانک مرکزی مشخص شد تمرکز بر تنوعبخشی و ساخت پرتفویی که در برابر شوکهایی مانند تعرفههای تجاری، بسته شدن مسیرهای کشتیرانی و جنگهای اوکراین و خاورمیانه تابآور باشد، افزایش یافته است. حدود ۸۰٪ پاسخدهندگان امنیت انرژی و زیرساخت گذار انرژی را معتبرترین گزینه برای تقویت تابآوری دانستهاند و سهم زیرساخت در دارایی صندوقها در ۲۰۲۶ به ۹٪ رسیده است. توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی پرمصرف نیز جذابیت این بخش را بیشتر کرده است.
همبستگی مثبت اخیر میان اوراق قرضه و سهام، اتکا به اوراق برای تنوعبخشی را کاهش داده و توجه به نقدشوندگی و داراییهای واقعی را افزایش داده است. یکسوم نهادها نیز قصد دارند ذخایر طلا را بالا ببرند.
نگرانی درباره دلار گستردهتر شده است. ۶۱٪ بانکهای مرکزی گفتهاند سطح بدهی آمریکا جایگاه بلندمدت دلار به عنوان ارز ذخیره را تضعیف میکند؛ این رقم در ۲۰۲۴ برابر ۲۰٪ بود. با وجود رشد ۳٪ دلار در سال جاری پس از جنگ آمریکا و ایران، تردید نسبت به سیاستهای آمریکا و بدهی بالا میتواند در بلندمدت به تضعیف آن بینجامد.
هرچند نبود جایگزین معتبر برای دلار باعث میشود فاصله گرفتن از آن تدریجی باشد، ۲۹٪ پیشبینی کردهاند جایگاه ذخیرهای دلار طی پنج سال آینده ضعیفتر شود؛ در حالی که این رقم در ۲۰۲۲ برابر ۱۲٪ بود. برخی نهادها نیز در حال بازنگری اتکای خود به متولیان و زیرساختهای تسویه مستقر در آمریکا هستند.
